Bankalar İMKB'yi Yukarı Çekmeye Devam Ediyor

İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) 2012 yılının son çeyreğinde olduğu gibi 2013 yılında da banka hisseleri önderliğinde rekorlarına devam ediyor.

İMKB 100 endeksi yıl başından bu yana yüzde 9,04 oranında değer kazanarak tarihinin en yüksek kapanışı rekorunu 85.281 puana geliştirirken,endeksin yükselişinde en büyük paya sahip bankacılık sektörü endeksi ise yüzde 11,59 oranında yükseliş kaydederek 181.337 puanla tarihinin en yüksek kapanışını yaptı.
2012 yılındaki hızlı yükselişiyle 2010 yılındaki tarihi zirvesi olan 71.776 puanın üzerine ekim ayında çıkan İMKB 100 endeksinin 2012 yılı getirisi yüzde 52,55 olurken, banka hisselerinden hesaplanan bankacılık sektörü endeksinin getirisi yüzde 64,56 olmuştu.

Banka hisselerinin 2013 yılında “endeksin lokomotifi” görevine devam edip etmeyeceği konusu İMKB'nin de yönünü tahmin etmek adına oldukça önemli görünüyor. Analistler bankacılık endeksinin yüksek likiditeye sahip, halka açıklığı ve piyasa değeri yüksek olan banka hisselerinden oluştuğunu, dolayısıyla endeksin bu hisselerin seyrinden ayrışmasının çok mümkün olamayacağını belirtiyor.

Banka Hisseleri Pahalı Ya Da Çok Ucuz Olarak Değerlendirilmemeli

Finansinvest Kıdemli Analisti Müge Dağıstan, bankacılık sektörünü değerlendirdiği raporunda Türkiye bankacılık sektörü hisselerinin ortalama 10,5 Fiyat/Kazanç (F/K) oranı ile işlem gördüğünü belirterek mevcut değerleme seviyelerinde Türk bankalarının aşırı alım seviyesinde ya da çok ucuz olarak değerlendirmenin doğru olmadığını kaydetti.

Dağıstan, Türk bankacılık sektörü hisselerinin gelişmekte olan ülkelerdeki benzerleriyle uyumlu işlem gördüğüne değinerek, “Temel değerleme açısından güçlü sermaye yeterlilik rasyosu, yüksek özsermaye karlılığı, düşük kaldıraç oranı ve BDDK gibi bir düzenleyici kuruluşun varlığının Türk bankalarının benzerlerine göre primli işlem görmesi gerektiğini gösteren sebepler arasındadır” dedi.

TCMB'nin Politikaları Bankaları Destekleyici Nitelikte

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) düşük faiz politikasının, bankaların değerlemelerini beklentilerden iyi net faiz marjı ve menkul kıymet alım satım karları ile desteklemeye devam etmesini beklediğini söyleyen Dağıstan “Ancak, aynı zamanda düşük faiz oranlarının TCMB'nin ekonomideki aşırı canlanma riskinin artması yönünde endişelerini artırabileceğini ve daha sıkı makro ihtiyati politika uygulamasına neden olabileceğini belirtti.

Buna rağmen bankaların TCMB'deki rezervlerinin çoğunun döviz cinsi olması ve bankaların Eurobond ihracı yoluyla yeni döviz fonlama yaratma potansiyeli olması nedeniyle yüksek zorunlu karşılık oranlarının bankacılık sektörü açısından sorun teşkil etmeyeceğini ifade eden Dağıstan değerlendirmesini şöyle sürdürdü “Önümüzdeki dönemde, TCMB'nin 2014 yılı seçimleri öncesinde genel faiz hadlerinde bir sıkılaştırmaya gitmektense kredi büyümesini sınırlamak için BDDK ile ortak önlemler alması beklenebilir.”
BBDK'nın önümüzdeki dönemde alabileceği ek önlemlere de değinen Dağıstan, daha yüksek temettü dağıtım oranına izin verilebileceğini, Anasermaye oranı için yeni bir alt sınırın belirlenebileceğini, risk ağırlıklı aktif hesaplamasında spesifik kredi segmentlerine yüksek risk oranı uygulanabileceğini ve kredi verme standartlarında sıkılaştırılmaya gidilebileceğini ifade etti.

Sektörün Hala Yüzde 14 Yükseliş Potansiyeli Var

Bankacılık sektörü endeksinin 2012 yılında yüzde 65 yükseliş kaydettiğini hatırlatan Dağıstan, bankaların TCMB'nin destekleyici politika hamleleri ile özellikle 2012 yılının ikinci yarısında düşen faiz oranları sonucunda finansal olmayan şirketlerin yüzde 24 üzerinde performans gösterdiğini kaydetti.
2012 yılında gerçekleşen güçlü rallinin ardından, bankacılık sektörüne ilişkin değerlemelerinde sektörün hala yüzde 14 yükseliş potansiyeli taşıdığını tahmin eden Dağıstan değerlendirmesine şöyle devam etti:
“Ancak ilerleyen dönemlerde hisselerde seçici davranmak giderek önemli hale gelecektir. Özellikle 2013 yılının başlarında bankaların açıklayacakları kârlardaki pozitif sürpriz potansiyelinden fayda sağlamak için yatırımcılara bankacılık hisselerindeki pozisyonlarını korumalarını öneriyoruz. Diğer yandan daralan kredi mevduat spreadi 2013 yılı 2. çeyrekten itibaren yükselişin ivme kaybetmesine sebep olabilir.”

Hürriyet

En uygun konut kredisi için konut kredisi hesaplama aracı kullanılarak, istenilen kredi tutarı ve vadede göre bütçeye uygun taksit miktarları hesaplanabilir.

En Uygun Konut Kredisi Hangi Bankada? Bankaları Karşılaştırın.

Gerçek Resim

İMKB rekor üstüne rekor kırıyor, döviz yerlerde sürünüyor, enflasyon son 14 ayın en düşük seviyesinde, faizler tarihî dip noktasında, ama madalyonun arka yüzünde hiç de iyi bir manzara yok. Ekim ayında kapanan şirket sayısı %24 arttı. Kapananların sayısındaki artış, yeni açılanlara göre %60 daha fazla. Esnaf piyasada para dönmemesinden şikayetçi. Piyasada para yok, insanlar borçla yaşıyor. Vatandaş harcamalarda kredi kartına yüklenmiş durumda. Son bir haftada kredi kartı 370 milyon lira, tüketici kredisi 1.5 milyar lira arttı, bankalara olan toplam borç 245 milyar liraya dayandı. Ekonomideki yavaşlama ve daralan iç talep karşılıksız çek sayısını patlattı.

Merkez Bankası ve Bankalararası Takas Odaları Merkezi’ne göre, ekim ayında karşılıksız kalan çek adedi geçen yılın aynı ayına göre yüzde 100 oranında artışla 103 bin 192 adet, ibrazında karşılıksız kalan çek tutarı yüzde 124 artışla 2 milyar 86 milyon 461 bin lira olarak gerçekleşti. Merkez Bankası tarafından bankalara duyurulan karşılıksız çek sayısı ise ekim ayında geçen yılın aynı ayına göre yüzde 43.6 artışla 54 bin 632 adetten 78 bin 433 adede yükseldi. Ocak ekim döneminde karşılıksız çek sayısı geçen yıla göre %55’lik artışla 722 bin adede yükseldi...

Herkes, karşılıksız çek sayısındaki artışı, hapis cezasının kaldırılmasına bağlıyor. Ama asıl neden, iç piyasadaki durgunluk. Esnaf aldığı malı satamıyor, bu yüzden borcunu ödeyemiyor, çekleri karşılıksız çıkıyor. Bu tabloyu Merkez Bankası oluşturdu. Yılbaşında büyümeden enflasyona odaklandı. Faizler düşük kalırsa ekonomi canlanacak diye ümit etti. Oysa bankalar sadece otomotiv ve konuta kredi veriyor. İhtiyaç kredilerinde büyük azalma var.

Ekim ayı dış ticaret rakamlarına bakın. Döviz kurlarında büyük düşüş yaşanmasına rağmen, ithalatta müthiş bir azalma yaşanıyor. Neden? Sebep aynı: Nakit para sıkıntısı had safhada. İMKB’de yükselişin sonuna geldik. Bugün hisseleri satıp TL’ye geçin. Merkez Bankası 18 Aralık’ta faizleri aşağı çekecek. TL’de göreceli değer kaybı olacak. Bunun öncesinde dövize alabilirsiniz. Altında yıl sonu düzeltmesi yaşanıyor. Fiyat oturmadan pozisyon açmayın.

Türkiye Gazetesi

En Uygun Konut Kredisi Hangi Bankada? Bankaları Karşılaştırın.

Faizler Düşebilir

İstanbul Men­kul Kıy­met­ler Bor­sa­sı’nın (İMKB) çı­kı­şı hız ke­se­rek de ol­sa dün de sür­dür­dü ve ka­pa­nış re­ko­ru­nu ye­ni­le­di. İMKB 100 En­dek­si, çok kü­çük çap­lı yüz­de 0.03 ar­ta­rak 72.552’den ka­pat­tı ve ka­pa­nış re­ko­ru­nu ta­ze­le­di. Bor­sa re­kor ta­ze­ler­ken kur ve fa­iz oran­la­rı da ini­şe geç­ti.

Kre­di de­re­ce­len­dir­me ku­ru­lu­şu Fitc­h’­in ge­le­cek haf­ta ya­pa­ca­ğı top­lan­tı ön­ce­si Tür­ki­ye­’nin kre­di no­tu­nu ar­tı­ra­ca­ğı bek­len­ti­le­riy­le kur­da aşa­ğı ha­re­ket de­vam eder­ken, Ha­zi­ne­’nin Ka­sım ayı iç borç­lan­ma tu­ta­rı­nı azalt­ma­sı gös­ter­ge fai­zin Ocak 2011’den bu ya­na en dü­şük olan yüz­de 7’nin al­tı­nı test et­me­si­ne yo­l aç­tı.

Ha­zi­ne Borç­lan­ma­yı Azal­tın­ca

Ha­zi­ne ön­ce­ki gün açık­la­dı­ğı Ka­sım 2012-Ocak 2013 iç borç­lan­ma stra­te­ji­sin­de, ka­sım ayın­da top­lam 19.2 mil­yar TL’­lik iç borç ser­vi­si­ne kar­şı­lık 8.9 mil­yar TL’­si pi­ya­sa­dan top­lam 13 mil­yar TL’­lik iç borç­lan­ma he­def­le­di­ği­ni açık­la­dı. Ha­zi­ne­’nin da­ha ön­ce yük­sek açık­la­dı­ğı ka­sım ayı iç borç­lan­ma mik­ta­rı­nı ne­re­dey­se ya­rı ya­rı­ya in­dir­me­si fa­iz­ler­de dü­şü­şü hız­lan­dır­dı. Tah­vil-bo­no pi­ya­sa­sın­da ön­ce­ki gün yüz­de 7.09’dan ka­pa­nan gös­ter­ge tah­vi­lin bi­le­şik fai­zi dün tez­ga­hüs­tü pi­ya­sa­da ilk iş­lem­ler­de yüz­de 6.99 se­vi­ye­si­ni test et­ti. Gös­ter­ge fa­iz, gün için­de 6.92’ye ka­dar in­di. Gös­ter­ge ka­ğı­dın bi­le­şik fai­zi va­lör­lü­de son iş­lem­ler­de yüz­de 7.02 ol­du.

Ana­list­le­re gö­re, Ha­zi­ne­’nin ka­sım için borç­lan­ma he­de­fi­ni azalt­ma­sı son­ra­sın­da fa­iz­ler­de dü­şüş gö­rü­lü­yor. Kı­sa va­de­de hem aza­lan arz, hem de TCMB fon­la­ma ma­li­ye­tin­de­ki dü­şü­şün sür­me­si ne­de­niy­le gös­ter­ge tah­vil fa­izi­nin da­ha ön­ce gör­dü­ğü ta­ri­hi dü­şük se­vi­ye olan yüz­de 6.8 bi­le­şi­ğe ka­dar ge­ri­le­me­si­ni bek­le­ni­yor.

sozcu

En Uygun Konut Kredisi Hangi Bankada? Bankaları Karşılaştırın.

Yurtiçi ve Yurtdışı Piyasalarda Bugün

Piyasalar dün, Çin ve ABD cephesinden gelen, küresel ekonomideki toparlanmayı işaret eden makroekonomik veriler eşliğinde artan risk iştahı ile birlikte alıcılı bir gün geçirmişti. 13 Eylül'den bu yana % 1.04 yükselişle en hızlı çıkışını kaydederek günü sonlandıran Dow Jones‘taki hareket dikkat çekiciydi. Yeni günde, ABD cephesinde 125 bin kişilik artış beklentisiyle tarım dışı istihdam ve % 7,9’a yükselmesi beklenen işsizlik oranı verileri izlenecekler arasında yer alıyor. Yunanistan’da emeklilik reformunun anayasaya aykırılığına dair çıkan mahkeme kararı, Avrupa cephesinde sınırlı baskıya neden olurken, Avrupa yatay bir açılışla güne merhaba dedi.

İMKB cephesinde, dün tüm zamanların en yüksek TL seviyesinde kapanışı ve bu kapanışın 2,9 milyar TL gibi bir hacimle desteklenmesi dikkat çekiciydi. Yeni güne, Rekabet Kurumu'nun incelemeleri sonucunda 12 bankanın kredi kartları faizleri dâhil, çok sayıda kredi türünde faiz oranlarını ortak hareket ederek belirledikleri kanaatine varması haberiyle başlayan İMKB'de, gösterge endeksi 72,513 puandan açıldı. Bankalara ilişkin haber akışı sınırlı satış baskısına neden olurken, İMKB Bankacılık endeksinde kayıplar %1’e yaklaşmış durumda.

TL dolar karşısında güne yatay bir açılışla 1,7890 seviyesinden başlarken, Troyka heyetinin direttiği emeklilik reformunun Yunanistan’da yasalara aykırılığı kararı euroyu baskı altına aldı.Euro/Dolar bu sabah 1,2900 civarında seyrediyor.

Gösterge tahvilin bileşik faizi güne dünkü kapanış seviyesi olan %7.02’den başladı. Tahvil cephesinde 5.günde de düşüş sürüyor.

Rekorunu tazeleyen İMKB cephesinde bir düzeltme gelir mi, gelirse hangi seviyelerden gelir, şeklindeki soruya, Akbank’tan Şahin Zulu, "İMKB şu ana kadar çok yüksek bir performans gösterdi. TL bazında yeni rekorları ardı ardına kırıyoruz. Son 2 günde özellikle endeksin bir miktar yavaşladığını görüyoruz ama bunda 3 tane haberin piyasalar tarafından beklenmesi var:ABD Tarım Dışı istihdam, ABD Başkanlık seçimleri ve 8 Kasım Fitch Türkiye toplantısı.İMKB’deki hareketin devam edip etmeyeceğini özellikle önümüzdeki haftaki gelişmeler belirleyici olacak. Her ne kadar TL seviyesinde İMKB’de rekor seviyesinde olsak da, dolarbazında rekor seviyelerinin % 20 altındayız. Endeksteki yükseliş finansal hisseler öncülüğünde gerçekleşti. Sanayi hisselerine, İMKB 100’ün geneline yayıldığını görmedik. Bu hisselerdeki düşük hacim ve İMKB 100’ün geneline yayılan alımların eksikliği, İMKB’deki hızlı yükselişin gücü konusunda bende soru işaretleri yaratıyor. Hızlı kar satışları gelme olsalığının ihtimaller dâhilinde olduğunu da hatırlatalım" şeklinde yanıt verdi.

Bloomberght

En Uygun Konut Kredisi Hangi Bankada? Bankaları Karşılaştırın.

İMKB'deki Rekorun Diğer Yüzü

İMKB 100 endeksi için ‘tarihi rekor’ haftasıydı. Hafta içinde 72 bin 500 seviyelerine kadar çıkan borsa haftayı 71 bin 400 seviyesinde kapattı. Uzmanlar borsadaki yükselişin kredi notu beklentisiyle tetiklendiğini düşünüyor.

Avukat Derin Altan, yazdığı makalede ‘tarihi zirve’nin altında yatan sebepleri irdeledi.
Altan, rekorun toplam işlem hacminin yüzde yüzde 85-90’ını temsil eden İMKB 100 endeksinde kırıldığını vurgulayarak İMKB 100 endeksinin ise İMKB 10 Banka endeksi tarafından sırtlandığını belirtiyor.

Öyle ki, İMKB 10 Banka endeksinde yer alan altı adet bankanın 30 Ekim 2012 tarihindeki işlem hacimleri, İMKB Ulusal Pazarın işlem hacminin yaklaşık yüzde 35’ini oluşturdu. İMKB 100-30 Endeksi ise İMKB 10’a göre çok az yükseldi.

Buna göre 6 adet banka ve İMKB 30 Endeksinde yer alan ve tarihi zirveye yaklaşan/aşan hisselerin bulunduğu İMKB 100 endeksinin, İMKB’nin tümünü yansıtmıyor.
Altan’a göre bir de madalyonun diğer yüzü var. İMKB’de geri kalan 250 şirket yalnızca işlem hacminin yüzde 10-15’ine kapsıyor.

Bu şirketlerdeki yabancı kurumsal yatırımcı oranı oldukça yüksek ve yabancı yatırımcılar genellikle sermayesi sağlam, varlıkları büyük, karlılığı sürdürülebilir ve özellikle likiditesi yüksek hisseleri tercih ediyor.

Makalede, İMKB 100 Endeksinin yükselişinin sadece belli şirketlere bağlı olması Türkiye’deki büyük şirketlerin halka açılması ihtiyacına bağlanılıyor.

İMKB Başkanı İbrahim Turhan’ın verdiği verilere göre Türkiye’nin en büyük 1000’den şirketinden 128’i, ilk 500’den 84’ü ilk 100’den 27’si İMKB’de işlem görüyor. Altan’a göre bu veriler İMKB’nin tarihi zirvesine ilişkin madalyonun diğer yüzünü gösteriyor.

İMKB 100 Endeksinin tüm İMKB’yi daha iyi yansıtmasının yolu daha çok büyük şirketin halka açılarak bu endeks kapsamına girmesi ve mega-şirketler ile bankalar gibi belirli sayıda şirketlerin bu endeksi dilediği gibi oynatamamasından geçiyor.

Hürriyet

En Uygun Konut Kredisi Hangi Bankada? Bankaları Karşılaştırın.